Almanya’nın önde gelen ekonomik düşünce kuruluÅŸlarından Ekonomi AraÅŸtırma Enstitüsü (Ifo), ülkenin gelecek yıla iliÅŸkin büyüme tahminini Orta DoÄŸu’daki savaşın ekonomik yansımaları nedeniyle aÅŸağı yönlü revize etti.
Merkezi Münih’te bulunan Ifo, Alman ekonomisine iliÅŸkin 2026 ve 2027 yıllarını kapsayan büyüme tahminlerini güncelledi.
Ifo’nun yayınladığı raporda, Enstitü, bu yıl için gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyüme tahminini deÄŸiÅŸtirilmeyerek yüzde 0,8 seviyesinde korudu. Enstitü, mart ayında yüzde 1,2 olarak açıklanan 2027 yılı GSYH büyüme tahminini ise Orta DoÄŸu’daki savaşın ekonomik yansımaları nedeniyle yüzde 0,8’e düşürdü.
Enflasyonun bu yıl yüzde 2,9’a yükseleceği öngörülen raporda, önümüzdeki yıl ise hafif bir gerilemeyle yüzde 2,7’ye düşeceği tahmin edildi. Raporda, çekirdek enflasyonun ise bu yılki yüzde 2,4 seviyesinden gelecek yıl yüzde 2,7’ye çıkmasının beklendiği belirtildi.
Ekonomide kış aylarındaki toparlanma yerini duraklamaya bırakıyor
Ekonomik toparlanmanın kış aylarında ivme kazandığına iÅŸaret edilen Ifo raporunda, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH’nin, 2025’in son çeyreÄŸindeki yüzde 0,2’lik seviyesinden 2026’nın ilk çeyreÄŸinde yüzde 0,3’e yükseldiÄŸi belirtildi. Raporda, bu dönemde geniÅŸlemeci maliye politikasının yanı sıra özellikle AB ülkelerine yapılan ihracatın artmasıyla dış ticaret sektörünün hareketlendiÄŸi aktarıldı.
Buna karşın, Orta DoÄŸu’daki gerilimin yol açtığı enerji fiyat ÅŸokunun hanehalkının satın alma gücünü erittiÄŸi ve özel tüketimi baskıladığı vurgulanan raporda, toparlanmanın ilkbahar çeyreÄŸinde duraklayacağına iÅŸaret edildi.
Raporda, federal hükümetin kamu yatırımlarını artıran mali paketinin ekonomiyi kademeli olarak desteklemesinin beklendiÄŸi öngörüsüne yer verilirken kamu harcamalarının bu yıl ve gelecek yıl ekonomiye 0,5 puanlık katkı saÄŸlayacağı, enerji fiyat ÅŸokunun ise büyümeyi her iki yılda da 0,4’er puan törpüleyeceÄŸi aktarıldı.
Bütçe açığı Maastricht kriterlerini aşacak
Söz konusu büyüme desteÄŸinin kamu maliyesine maliyetinin yüksek olacağı uyarısında bulunulan raporda, geniÅŸlemeci mali politikanın etkisiyle bütçe açığının GSYH’ye oranının, 2025’teki yüzde 2,8 seviyesinden 2026’da yüzde 4,1’e, 2027’de ise yüzde 4,9’a fırlayacağı öngörüldü.
Raporda, bu oranın, Avrupa BirliÄŸi’nin (AB) yüzde 3’lük Maastricht limitini büyük ölçüde aÅŸtığı vurgulandı. Buna baÄŸlı olarak, Almanya’nın toplam kamu borç stokunun GSYH’ye oranının da 2027 yılında 5 puana yakın artışla yüzde 68,1’e ulaÅŸacağı tahminine yer verilen raporda ayrıca enerji ithalat maliyetlerindeki sert yükseliÅŸ nedeniyle Almanya’nın bu yıl ve gelecek yıl yaklaşık 34 milyar euroluk bir satın alma gücü kaybı yaÅŸayacağı hesaplandı.
Yapısal sorunlar ve aşağı yönlü riskler
Enstitü raporunda, ülkenin uzun vadeli büyüme potansiyeline yönelik karamsar duruÅŸun korunduÄŸu aktarılarak, demografik deÄŸiÅŸimlerden kaynaklanan iÅŸ gücü arzı eksikliÄŸi ve iÅŸ gücü üretkenliÄŸindeki zayıf seyir nedeniyle, 10 yılın sonunda potansiyel büyüme oranının yüzde 0,1’e kadar gerilemesinin beklendiÄŸi kaydedildi.
Raporda, mevcut ekonomik tahminlerin Orta Doğu’daki savaşın seyrine bağlı olduğunun altı çizilerek bu durumun ciddi aşağı yönlü riskler barındırdığı vurgulandı. Ifo raporunda, enerji fiyatlarının kademeli olarak düşmesi beklense de tahmin dönemi sonuna kadar savaş öncesi seviyelerin üzerinde kalacağı öngörüldü.
Ifo AraÅŸtırma ve Ekonomik Tahmin Müdürü Timo Wollmershauser, konuya iliÅŸkin deÄŸerlendirmesinde, “Orta DoÄŸu’daki çatışmaların tetiklediÄŸi büyük enerji fiyat ÅŸoku ekonomik faaliyetleri yavaÅŸlatırken, son derece geniÅŸlemeci bir maliye politikası büyümeyi destekliyor. Alman ekonomisi ÅŸu anda karşıt güçlerin etkisiyle döngüsel bir deÄŸiÅŸim yaşıyor.” ifadelerini kullandı.
Wollmershauser, Alman ekonomisinin geçici olarak durgunlaÅŸacağını ancak resesyona girmeyeceÄŸini vurgulayarak, Orta DoÄŸu’daki çatışmanın yatışması ÅŸartıyla, toparlanmanın yaz çeyreÄŸinde yeniden baÅŸlayacağını ve yıl sonuna doÄŸru hız kazanacağını ifade etti.
